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Jerome Powell, el nuevo jefe de la Fed continuará aumentando gradualmente la tasa clave

La media dorada: el nuevo jefe de la Fed continuará aumentando gradualmente la tasa clave - AVA Markets
El presidente Donald J. Trump anuncia la nominación de Jerome Powell para ser presidente de la Junta de Gobernadores del Sistema de Reserva Federal | 2 de noviembre de 2017 (foto oficial de la Casa Blanca de Andrea Hanks)

Política conservadora

Jerome Powell, quien encabeza la Reserva Federal de Estados Unidos desde el 3 de febrero, dijo que continuará implementando las políticas de su predecesora Janet Yellen, con el objetivo de aumentar gradualmente la tasa clave. Hablando ante el Comité Bancario del Senado de los Estados Unidos el 27 de febrero, señaló que ese enfoque contribuiría mejor a “alcanzar los objetivos del regulador: empleo máximo y estabilidad de precios”.

“al dar forma a una política monetaria apropiada para los próximos años, el Comité Federal de operaciones de mercado abierto continuará manteniendo el equilibrio, evitando el recalentamiento de la economía y reducir la inflación con el índice de precios de gastos de consumo personal a una cifra sostenible de 2%”, – cita la declaración de Jerome Powell, Bloomberg.

Tal declaración no fue una sorpresa para los participantes del mercado, dijo Andrei Cyril, director general de Cresco Finance, en una entrevista con RT. Los inversores esperaban las señales de “paloma” de Powell (en la política estadounidense, la “paloma” llama a la precaución al tomar decisiones importantes en oposición a los movimientos bruscos de un “halcón”).

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“La Fed todavía ve que la economía de Estados Unidos está en buena forma. Afortunadamente, la Fed entiende que un aumento agresivo de las tasas puede conducir a la dispersión de la inflación. Powell es aún más conservador que su predecesora Yellen, es un gerente que no está acostumbrado a los movimientos bruscos. Sus comentarios dicen que es posible que no veamos las tres subidas de tasas de la Fed este año”, dijo Syrchin.

Por el momento, la tasa de interés básica de la Fed está en el nivel de 1.25-1.5% por año. En la primera reunión en 2018, el Comité Federal de Mercado Abierto de EE. UU. Lo dejó sin cambios. Los mercados están estableciendo tres aumentos de tasas para 2018 (0.25 puntos porcentuales), el primero de los cuales se espera sobre los resultados de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 20 al 21 de marzo.

El rendimiento no es un obstáculo

En general, de acuerdo con las declaraciones de Powell, la economía de EE. UU. puede cambiar a un crecimiento más rápido, una mayor inflación y un enfoque en la reducción del desempleo. Factores adicionales de crecimiento pueden ser una disminución en los impuestos y un aumento en los gastos del presupuesto estatal acordado por el legislador republicano, cree el jefe de la Fed.

En su discurso, Jerome Powell se basó parcialmente en las tesis, expuestas anteriormente en el informe de la Reserva Federal sobre Política Monetaria. Entonces, de acuerdo con el regulador, en la segunda mitad de 2017, el crecimiento de la economía de EE. UU. se aceleró a casi un 3% frente al 2% en la primera mitad del año.

La reciente corrección en el mercado bursátil y el aumento de las tasas de la deuda nacional de los Estados Unidos no deberían impedir un mayor crecimiento económico, subrayó el jefe de la Reserva Federal. “No creemos que estos eventos influyan fuertemente en las perspectivas de la actividad económica, el mercado laboral y la inflación. Las perspectivas económicas siguen siendo fuertes”, dijo Powell.

Recordemos, 6 de febrero, bajó los índices clave del mercado de valores de Estados Unidos. En particular, el índice industrial Dow Jones cayó un 4,6% a 24.345 puntos. Según los analistas de Bloomberg, esta caída fue la más fuerte en toda la historia. El colapso en los pisos de negociación de EE. UU. Ha provocado una caída en los mercados asiáticos y luego europeos.

Es de destacar que tres días antes del colapso, la ex presidenta de la Fed, Janet Yellen, advirtió a los inversores sobre posibles riesgos y los instó a diversificar sus inversiones. “No quiero llamar a lo que vemos ahora, una burbuja, pero diría que, en general, la valoración de los activos aumenta”, dijo Yellen

Según los analistas de RT encuestados, la política monetaria flexible de la Fed en los últimos años ha provocado el apetito de los inversores por el riesgo. Sin embargo, además de la sobrevaloración de los activos, otro factor clave que causó el colapso fue un fuerte aumento en el rendimiento de los bonos del gobierno de Estados Unidos (bonos del Tesoro).

A principios de febrero, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidenses a diez años subió al 2,8%, renovando un máximo de cuatro años. Después de eso, los bancos de inversión más grandes anunciaron un posible crecimiento de más del 3% a fines de 2018.

La salida de los inversores de la deuda soberana se produjo en un contexto de preocupaciones sobre el déficit presupuestario de los EE. UU. Los inversionistas temían que creciera debido a la reforma tributaria llevada a cabo en diciembre de 2017 por el presidente Donald Trump.

Prioridad – crecimiento activo

“Ahora la política fiscal se ha vuelto más estimulante y adecuada para el crecimiento. Y la demanda externa de las exportaciones a los EE.UU. está en un camino sólido”- dando su evaluación de las reformas Jerome Powell.

Como se señaló en una entrevista con RT, el economista jefe del Banco Euroasiático de Desarrollo (EDB) Yaroslav Lissovolik, tal posición se correlaciona con el vector especificado por la economía de Estados Unidos, la administración de Donald Trump. El bloqueo financiero y económico del gobierno está destinado a estimular el crecimiento económico.

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“Sin embargo, la nueva administración la Fed ahora va a proceder con cautela, manteniendo el canal de las expectativas que prevalecen en los mercados. Powell expresó su voluntad de actuar en la dirección de apoyo al mercado para prevenir las burbujas agudas de “deflación”, ya que la corrección del mercado sigue siendo un riesgo importante. Si vemos una política más aguda de la Reserva Federal, solo será durante los siguientes períodos, “- espera Lisovolik.

En general, la reacción del sector financiero y bancario a las declaraciones del nuevo jefe de la Reserva Federal fue tranquila, cree Andrei Sychchin. La tasa de cambio del dólar seguirá siendo volátil, pero tiene posibilidades de obtener respaldo contra indicadores macroeconómicos fuertes, según el experto.

“Al evaluar la dinámica adicional del principal par de divisas mundial, el euro-dólar debería basarse en la política del BCE. Hasta ahora, todo habla fundamentalmente en favor del dólar, pero el mercado mira hacia adelante, mostrando la caída de la tasa. Sin embargo, el rápido declive no durará mucho, habrá una fijación en el nivel actual con un ligero descenso hasta la segunda mitad de este año “, resumió Syarchin.

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